Lors d’une table ronde organisée le 9 octobre au club d’affaires B17 à Luxembourg, des passionnés de politique et d’économie se sont engagés dans une discussion éclairante sur le duel entre la vice-présidente Kamala Harris et Donald Trump lors des élections américaines de 2024.
Le débat s’est concentré sur les visions contrastées proposées par ces deux personnalités politiques et sur l’importance de ces visions pour souligner les conséquences géopolitiques et économiques des élections américaines, en insistant sur l’influence considérable du leadership américain en Europe et au-delà.
La table ronde s’inscrivait dans la série « Talk B17 x Forbes, » avec cette édition spéciale mettant à l’honneur le professeur Robert Harmsen, Dean of « Faculté des Sciences Humaines, des Sciences de l’Éducation et des Sciences Sociales (FHSE), ainsi qu’Alexandre Drabowicz, directeur des investissements en gestion de patrimoine chez CA Indosuez Wealth Management, sous la modération de Pierre-Yves Lanneau Saint Léger. Dans l’écrin du Tero House17 Luxembourg dans lequel le B17 Luxembourg a ses quartiers, cet événement fait partie d’une série visant à promouvoir des dialogues éclairés sur la politique, l’économie et les relations internationales. « Il y a quelque chose de notable dans le fait que, bien que nous, Européens, n’ayons pas notre mot à dire sur la désignation du président des États-Unis, qui reste néanmoins la plus grande puissance économique et militaire au monde, nous serons impactés. Il est donc essentiel d’être pleinement conscients des enjeux, des conséquences et de la meilleure manière de nous y préparer, » a déclaré Pierre-Yves Lanneau Saint Léger à Forbes Luxembourg.
« La rentabilité des actions et des entreprises américaines n’a jamais été aussi élevée […] Mais une fois les élections passées, la macroéconomie reprendra le dessus et les fondamentaux prévaudront. »
Collège électoral
Le système d’élection pour la présidence des États-Unis est un processus complexe principalement régi par le collège électoral. Lorsque les citoyens votent lors d’une élection présidentielle, ils votent en réalité pour une liste de grands électeurs engagés à soutenir leur candidat choisi. Chaque État se voit attribuer un certain nombre de grands électeurs en fonction de sa représentation au Congrès, ce qui correspond à la somme de ses sénateurs (toujours deux) et de ses représentants à la Chambre, pour un total de 538 grands électeurs au niveau national.
Pour remporter la présidence, un candidat doit obtenir la majorité des votes électoraux, actuellement fixée à 270. Ce système a conduit à des situations où un candidat peut gagner la présidence sans remporter le vote populaire, comme cela a été le cas lors de plusieurs élections passées. « Si on prend un tout petit peu de recul, honnêtement, on est le 9 octobre 2024. Quand vous regardez la performance des marchés financiers, notamment le marché américain, si vous ne saviez pas que nous sommes dans une année électorale et à 4 semaines des élections, vous seriez incapables de le deviner », a commenté Alexandre Drabowicz. Soulignant en outre que, malgré les attentes habituelles de volatilité en septembre et octobre, les marchés financiers ont été étonnamment stables et même positifs, défiant ainsi les tendances typiques des années électorales.
Deux futurs, une décision
Cependant, la candidature de Kamala Harris pourrait également rencontrer des défis sur les marchés financiers. « Les élections américaines sont importantes. Elles créent de la volatilité pour les marchés financiers. Mais nous entrons dans la phase finale de ces élections avec une économie américaine très, très forte. La rentabilité des actions et des entreprises américaines n’a jamais été aussi élevée. Donc oui, il y a des incertitudes à court terme, un manque de visibilité. Mais une fois les élections passées, la macroéconomie reprendra le dessus et les fondamentaux prévaudront », a poursuivi Alexandre Drabowicz.
Kamala Harris représente la stabilité et la continuité avec les politiques de l’administration actuelle, comme l’ont fait valoir certains démocrates. Son leadership pourrait permettre de préserver des réformes progressistes clés, notamment dans le domaine de la santé et du changement climatique. « C’est une élection très serrée dans un pays très polarisé, avec le risque d’un résultat fondamentalement contesté. Nous ne connaîtrons certainement pas le résultat le jour des élections en novembre. Cela pourrait prendre des jours, voire des semaines, et le monde attendra avec impatience, car ce n’est pas simplement une question nationale », a expliqué le professeur Robert Harmsen.
« […] avec le mécanisme du collège électoral, s’il y a une contestation de la certification de vote dans différents États, il est possible qu’à la fin de ce processus il n’y ait pas de majorité claire dans le collège électoral. »
Kamala Harris privilégiera probablement les investissements sociaux et la reprise à long terme, tandis que Donald Trump se concentrera sur la déréglementation et la stimulation de la croissance par des réductions d’impôts. « Wall Street votera pour Trump, soulignant la relation symbiotique mutuellement bénéfique », a ajouté Alexandre Drabowicz.
Avec la hausse des taux d’intérêt, le coût du service de cette dette est devenu la troisième plus grande dépense fédérale, dépassant potentiellement les dépenses de défense. Ce fardeau fiscal croissant met en lumière les approches contrastées des deux candidats. « Donc c’est astronomique! Que ce soit Harris ou Trump, l’année prochaine, celui qui sera à la Maison Blanche aura quand même un trou de 40000 milliards de dollars à combler, » a souligné Alexandre Drabowicz.
Alors que Kamala Harris pourrait chercher à stabiliser la croissance de la dette, les politiques de Donald Trump pourraient encore accroître le déficit, soulevant des préoccupations quant à la durabilité à long terme de la puissance économique des États-Unis. Les marchés mondiaux observeront de près la manière dont les deux candidats aborderont cette question fiscale, car elle aura des implications majeures pour les investisseurs internationaux et la stabilité économique.
Le retour de Trump et l’héritage de « America first »
D’un autre côté, la discussion a porté sur Donald Trump, dont le retour sur la scène politique reste l’un des éléments les plus polarisants de la politique américaine. Après sa défaite en 2020 et ses allégations persistantes de fraude électorale, Trump continue de susciter une loyauté importante au sein d’une grande partie de la base républicaine. « L’influence de Donald Trump sur le Parti républicain (Grand Old Party) est indéniable », a commenté Alexandre Drabowicz. La plateforme « America first » de Trump, caractérisée par une rhétorique nationaliste forte, des politiques d’immigration strictes et une volonté de déréglementation, résonne toujours auprès de nombreux électeurs qui se sentent délaissés par l’administration actuelle.
« On a un déficit américain qui est déjà très large, on est largement au-dessus des 100% du PIB intérieur. Les projections aujourd’hui, c’est d’aller à 120-130% d’ici 2035. »
La discussion a également mis l’accent sur les implications économiques des élections américaines de 2024, notamment si Donald Trump venait à l’emporter. Alexandre Drabowicz a souligné que les politiques de Trump pourraient bénéficier à des secteurs comme le pétrole et la finance grâce à la déréglementation, mais risquent également d’aggraver le déficit national. Les projections indiquent que la dette nationale pourrait atteindre 160 % du PIB d’ici 2035 sous une administration Trump, posant des risques à long terme pour les marchés financiers, malgré des gains potentiels à court terme. Le contraste entre les politiques de Trump, qui augmenteraient le déficit, et l’approche budgétaire plus équilibrée de Harris sera crucial lors de l’élection, mettant en lumière l’impact global des décisions fiscales américaines sur la confiance des investisseurs et la stabilité des marchés.
La conversation a également approfondi l’attrait durable de Trump, notamment auprès des Américains de la classe ouvrière et des électeurs ruraux. Bien que sa présidence ait été marquée par la controverse et la division politique, sa capacité à mobiliser son électorat reste un facteur significatif à l’approche de 2024. « Malgré son mandat controversé, le message de Trump en faveur de la croissance économique via la déréglementation et sa position ferme en politique étrangère, en particulier face à la Chine, séduit encore de nombreux électeurs. Il offre une alternative à ce que certains perçoivent comme une approche trop libérale de l’administration actuelle », a ajouté Alexandre Drabowicz.
Cependant, il est reconnu que la voie de Donald Trump vers la nomination ou une éventuelle présidence est loin d’être garantie. Avec les batailles juridiques en cours et les enquêtes entourant ses actions après l’élection de 2020, sa capacité à unir le Parti Républicain est remise en question. Même parmi les républicains, un débat subsiste quant à savoir si le retour de Trump serait un pas en avant ou en arrière pour le parti.
Il existe un scénario préoccupant concernant le potentiel d’une élection contestée aux États-Unis, où le Collège électoral pourrait jouer un rôle clé. « Le scénario d’une élection volée est réel. Et là, avec le mécanisme du collège électoral, s’il y a une contestation de la certification de vote dans différents États, il est possible qu’à la fin de ce processus il n’y ait pas de majorité claire dans le collège électoral », a déclaré Robert Harmsen, Dean of « Faculté des Sciences Humaines, des Sciences de l’Éducation et des Sciences Sociales (FHSE). Cela décalerait la décision électorale vers la Chambre des représentants, où le vote se fait par État, favorisant les républicains en raison de la surreprésentation des États moins peuplés.
Un tel scénario pourrait entraîner une crise de la démocratie américaine, notamment si un démocrate remporte le vote populaire mais perd la présidence au profit de Trump à la Chambre des représentants. « Ce que nous savons aujourd’hui, c’est qu’à partir du moment où on menace les institutions américaines et on remet en cause la démocratie américaine pour les investisseurs, c’est ce qu’il y a de plus catastrophique. Et notamment, à l’inverse d’épisodes où on a du stress de marché, les investisseurs vont en général acheter le dollar et acheter des obligations américaines. Là, selon notre point de vue, ils feraient l’inverse. Ils iraient vendre du dollar pour finalement s’extraire du marché américain », a souligné Alexandre Drabowicz. Malgré la nature extrême de ces résultats potentiels, le marché ne semble actuellement pas intégrer de tels risques, reflétant une mentalité binaire.
« On a un déficit américain qui est déjà très large, on est largement au-dessus des 100% du PIB intérieur. Les projections aujourd’hui, c’est d’aller à 120-130% d’ici 2035. Et dans un scénario un peu extrême sous Trump, on pourrait aller jusqu’à 160% », a commenté Alexandre Drabowicz. Les politiques de Trump devraient augmenter le déficit de manière significativement plus importante que celles de Harris, avec des estimations suggérant que sous Trump, le déficit pourrait atteindre jusqu’à 160 % du produit intérieur brut (PIB), contre un maximum de 140 % sous Harris.
Défis et incertitudes à venir
Il existe une profonde division politique aux États-Unis, souvent caractérisée par les « États rouges » et les « États bleus ». Comme nous l’avons vu lors des élections de 2016 et 2020, le Midwest reste majoritairement républicain, tandis que les régions côtières penchent vers le parti démocrate. Cette division soulève des questions sur les tendances de vote parmi les différentes catégories démographiques, notamment alors que les inégalités de revenus demeurent un problème pressant, les plus riches bénéficiant de manière disproportionnée des politiques économiques.
Les enjeux sont incroyablement élevés, et le peuple américain devra décider quelle vision il souhaite suivre, une décision qui aura des répercussions sur les politiques et les agendas géopolitiques mondiaux. Au final, la véritable question n’est pas seulement de savoir qui sera candidat choisi, mais quel type d’avenir la nation choisira. Alors que les électeurs commencent à réfléchir à cette décision cruciale, l’élection de 2024 s’annonce comme un concours non seulement de candidats, mais aussi de valeurs et de visions pour l’avenir des États-Unis et du monde.
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